破位了  分析人士指出,由于不见维稳政策出台,市场信心渐失

　　新华社、人民日报文章继续高调“维稳”，然而，大盘在坚持了7个交易日的横盘之后终于难逃“久盘必跌”之厄运。昨日，大盘高开低走，疲弱的买盘难改单边下跌之势，开盘后不久便失守2800点，上证指数最终收盘报2775点，下跌60点，大幅达到2.15%.

　　分析人士指出，近期管理层一直强调“维稳”，但却久久不见“维稳”政策出台，市场信心渐失，而保险、基金等机构投资者不乏趁“维稳”之机抛售者，进一步打压了市场。未来预期在大小非解禁压力增大、市场扩容加大及奥运因素渐失的情况下，走势不容乐观。

　　A股独跌市场极度疲弱

　　昨日亚太主要市场除了台湾股市小跌0.65%外，其余都出现上涨，印尼与韩国上涨超过了1%，日经与恒生指数分别上涨0.07%、0.18%，而前日美股亦持续大涨，但A股昨日走势却令人失望。

　　长城证券首席咨询师张勇表示，A股独跌足见市场之疲弱。近期“维稳”政策迟迟不见出台，市场信心逐渐丧失，而周二奥运板块的集体放量下跌，亦表明市场对奥运概念亦不抱希望。在盘整了7个交易日之后，市场选择了下跌，如果没有实质性措施出台，大盘还有进一步下挫的可能。

　　而从昨日盘面的情况来看，沪市前二十大权重股仅有中国人寿(601628)逆势上涨，受到多重利空困扰的中国石化(600028)重挫5.25%.整体来看，昨日两市仅有114只个股上涨，而跌幅超过5%的个股便多达400只。从行业指数的表现来看，各大行业全线下跌，木材、地产、造纸、纺织、机械等行业均跌逾3%.

　　西南证券指出，随着北京奥运会的临近，影响股市走势的因素，要比以往更复杂一些。这也包括了某些投资者对北京奥运会期间股市行情的“维稳预期”。但这些因素并不能起关键作用。影响股市的根本因素，主要是投资价值和供求关系。从当前的市盈率看，A股已有中长期投资价值。不过，扩容压力的存在，也不容忽视。

　　机构资金挑战维稳

　　出于对未来的悲观预期，虽然管理层一再呼吁“维稳”，但包括保险、基金在内的机构投资者入市资金并没有显著增加，相反却出现了不少趁“维稳”之机抛售者。银河证券资金监测模型显示，目前股市资金仍以存量运动为主，场外入市资金仍然较为谨慎，与去年同期相比相差甚远。而根据对TOP席位的综合分析，7月11日至28日期间有四大基金席位净流出额达到34亿元，成为做空股市的主要动力。

　　虽然管理层一再控制大小非解禁，但进入到8月份，股票发行和债券发行的压力仍然不可小视。银河证券指出，虽然已经过会的中建股份、光大证券等大盘蓝筹股的发行不会拖得太久，但券商、银行、保险、电信公司等未来都有较大的融资需求，因此，目前的资金平衡状态也比较脆弱，如果发行节奏掌握不好，就会对市场带来较大的压力。

　　此外，近期出台的《关于2008年深化经济体制改革工作的意见》指出，要“加快推动中央企业股份制改革，具备条件的实现整体上市或主营业务整体上市”。这意味着，中央企业股份制改革和整体上市将接踵而来。同时，公司债等固定收益类产品的优先发展，创业板稳步推进，也会起到一些资金分流作用。

　　西南证券分析人士指出，目前尚无迹象表明市场已经重新回到牛市，投资者对扩容依旧有担忧。因此，监管部门怎样把有序调节发行节奏落到实处，恐怕是影响以后几个月行情的主要因素。

　　8月市场仍以稳为主

　　就即将开始的8月行情，银河证券认为，8月份A股市场的运行将以稳为主，振荡盘升，高度有限，上证综指主要波动区间在2700点到3300点之间。

　　银河证券指出，一方面，估值底线和政策预期限制了股指运动的下限区间。估值底线的存在使股指波动的底部区域受到支撑，2566点可能就是市场短期的底部。在政策方面，奥运期间“维稳”是股市政策的第一要务，政策预期将增强投资者信心，同样也会支撑股指波动的底部区域。

　　另一方面，保持经济平稳较快增长、宏观紧缩力度放松的预期是推动股市上涨的主要动力，而仍然较高的通胀压力和融资压力限制了股市向上运行的高度。虽然人为控制发行节奏可以使市场得到短暂喘息，但压力不会自行消退，而一旦快速上涨就可能遭遇大小非的集中抛售。因此，8月份市场运行的高度可能不会太高。 

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